Avant ses débuts en obligations vertes, le Fonds d'investissement public a reçu une participation de 80 milliards de dollars dans Aramco.
Les références environnementales du fonds souverain saoudien semblent soudainement beaucoup moins attrayantes après avoir reçu une participation de 80 milliards de dollars dans le plus grand exportateur de pétrole du monde, juste avant sa première obligation verte prévue.
Les 4 % d'Aramco que le gouvernement saoudien transfère au Fonds d'investissement public représenteront environ 14 % du fonds souverain de 580 milliards de dollars. Cela en ferait le plus grand avoir du PIF en valeur, selon les données compilées par Bloomberg.
Quelques jours à peine avant le transfert des actions d'Aramco, Moody's Investors Service a fait l'éloge du fonds saoudien pour son exposition limitée au "secteur de l'énergie et des ressources" ou aux "risques environnementaux et sociaux".
L'ajout d'actions A
ramco souligne le dilemme auquel sont confrontés les investisseurs qui ont déjà du mal à concilier le bilan de l'Arabie saoudite en matière de climat avec ses plans de financement durable, alors qu'elle déploie des objectifs ambitieux pour rester pertinent dans le cadre de la transition énergétique.
Le secteur financier est quant à lui divisé sur la meilleure façon de décarboner, certains évitant complètement les combustibles fossiles tandis que d'autres soutiennent qu'une telle décision ne résout pas le problème plus large consistant à forcer le secteur à changer.
Le fonds de richesse norvégien de 1,4 billion de dollars a quitté des centaines d'entreprises au cours de la dernière décennie pour éviter le risque environnemental, social et de gouvernance qu'il dit représenter. Il détient toujours des participations dans certaines des plus grandes sociétés de combustibles fossiles, dont ExxonMobil Corp. et Chevron Corp.
Jusqu'à présent, les plus gros investissements du PIF ont été dans des entreprises saoudiennes, notamment des banques et des entreprises de télécommunications. À l'échelle internationale, il détient également des participations dans le constructeur de voitures électriques Lucid Group Inc. et les fabricants de jeux vidéo.
Aramco, Néom
Pour le fonds de richesse saoudien, l'image devient plus trouble en regroupant Aramco avec ses autres participations, y compris le développement prévu de Neom, qui vise à fonctionner entièrement avec de l'énergie renouvelable et même à exporter de l'énergie verte.
Les investisseurs devront décider s'il faut soutenir les efforts verts dans un grand État producteur d'hydrocarbures qui contribuent au moins à réduire les émissions nocives causées par sa principale exportation - ou à éviter tous les projets là-bas.
Le fonds souverain a reçu la cinquième note de crédit la plus élevée de Moody's avant son intention d'exploiter le marché obligataire international pour la première fois. Cette désignation suggère que le fonds de richesse PIF est plus proche d'atteindre les objectifs fixés par le gouverneur Yasir Al-Rumayyan, qui est également président d'Aramco, pour vendre une première obligation verte.
Aramco a déclaré qu'il visait à avoir des émissions nettes de carbone nulles d'ici le milieu du siècle. Pourtant, cet objectif – ce qui signifie qu'Aramco participerait à suffisamment de projets verts pour compenser ses propres émissions – ne couvrirait pas le carbone produit par les consommateurs brûlant le pétrole qu'il vend.
Alors que le PIF pourrait affecter le produit d'une vente d'obligations à des investissements dans des projets d'énergie renouvelable et les développements de l'écotourisme qu'il soutient, dans l'ensemble, le portefeuille du fonds souverain est devenu beaucoup moins vert.
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